본 연구에서는 IR활동이 본격적으로 활성화되기 시작한 2000년부터 2002년 4월까지 한국IR
협의회에서 집계한 자료를 토대로 하여 IR활동이 주가의 초과수익률 및 거래유동성에 미치
는 영향을 실증분석하였다.
실증연구의 결과, IR활동은 유의한 경제적 가치를 창출하는 것으로 나타났으며 그에 대
한 반응의 정도는 시장의 특성 및 IR의 실시빈도수에 따라 다른 것으로 나타났다.
첫째, AAR 및 CAR을 분석한 결과 전체표본으로는 -15일부터 사건일까지는 양(+)의 AAR을
나타났으나 사건일 이후에는 등락을 반복하는 것으로 나타났다. 둘째, 증권거래소시장의
IR활동은 누적초과수익률(CAR)의 모양이 ‘N자형’이었으나, 코스닥시장의 경우에는 ‘완
만한 M자형’을 띠는 것으로 나타났다, 셋째, 실시빈도수의 차이를 살펴본 결과 대상기간
중 1회만 실시한 그룹은 ‘M자형’으로 나타났으나, 지속적으로 실시한 그룹은 안정적인
상승세를 나타내었다. 그리고 거래유동성에 미치는 영향은 단기적으로 미미하였으나, IR
을 1회 실시한 그룹이 지속적으로 실시한 그룹보다 변동폭이 크게 나타났다.
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[2002년 제 4차] IR활동이 초과수익률 및 거래유동성에 미치는 영향에 관한 연구
작성자 : 관리자
조회수 : 1100
게시일 :
2003-07-12