본 연구는 실증분석 연구로 회귀분석모형인 최소분산모형, 벡터오차수정모형(VECM), 이변
량 GARCH(1,1)모형을 이용하여 2000. 1. 1.∼2001.12.28.까지의 미국과 한국의 T-Bond 10
년, 30년, 5년 현물 및 선물과 KTB 현물과 선물의 466개 자료로 헤지비율을 추정하고, 각
모형들의 헤지성과를 비교, 분석하였다.
실증분석 결과 최소분산헤지모형, 벡터오차수정모형의 경우에는 KTB선물이 T-Bond 5년
선물의 경우보다 헤지 성과가 좋은 결과를 보여 주나, 이변량 GARCH(1,1)모형의 경우에는
T-Bond 30년 선물 보다 좋은 결과를 보여 주고는 있으나, 일관된 헤지성과를 보여주지는 못
하고 있다.
헤지비율 추정에 관한 실증분석 결과를 종합해 볼 때, T-Bond 10년, 30년, 5년 현물과 선물
의 헤지성과가 대체적으로 KTB 현물과 선물간 헤지 성과가 좋게 나타난 것으로 보아 우리나
라에서도 국채선물의 5년물, 10년물, 30년물의 개발이 필요한 것을 알 수 있다.
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[2002년 제 1차] 미국, 한국채권시장간 헤지모형의 성과비교에 관한 연구
작성자 : 관리자
조회수 : 1021
게시일 :
2003-07-12