본 연구는 한국주식시장을 대상으로 주식수익률 행태를 이용한 투자전략의 수익성과 그 원
천에 대하여 분석하였다. 이를 위해, 투자전략의 구성기간과 보유기간을 다양하게 구성하
여 개별기업과 개별산업 차원에서 주식수익률 행태와 이를 이용한 투자전략의 수익성에 대
하여 분석하였다. 또한 개별기업과 개별산업의 투자전략을 결합한 투자전략에 대해서도 분
석하였으며, Fama-MacBeth모형을 통하여 분석결과를 종합적으로 검토하였다.
분석결과, 개별기업 차원에서는 주식수익률 반전현상을 이용한 반대투자전략이 효과적인
것으로 나타났으며, 개별산업 차원에서는 주식수익률 지속현상을 이용한 계속투자전략이 효
과적인 것으로 나타났다. 또한 개별기업의 반대투자전략과 개별산업의 계속투자전략을 적절
히 결합한 결합투자전략이 더욱 효과적인 것으로 나타났다. 한편 이러한 투자전략의 수익성
원천은 체계적 위험, 기업규모, BE/ME, 개별기업 요인, 개별산업 요인 중 기업규모와 개별
기업 요인이 보다 유의한 설명력을 가지는 것으로 나타났다.
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[2001년 제 3차] 한국주식시장에서 계속투자전략과 반대투자전략의 수익성 분석
작성자 : 관리자
조회수 : 951
게시일 :
2003-07-12
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