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[2008년 제 2차] 물가연동부채권 가격결정모형
작성자 : 관리자
조회수 : 1143
게시일 :
2008-05-30
본 논문은 주성분분석 (principal component analysis)을 통해 명목 이자율의 기간구조와 물가연동부채권의 이자율로부터 요인을 추출한 후 이들 요인들의 확률적 변화를 O-U process로 가정하여 명목채권과 물가 연동부채권의 가격을 이론적으로 도출하였다. 특히 물가연동부채권의 복잡한 구조를 정확하게 반영한 이론가격을 도출함으로써 기존논문과 차별화를 가져왔고 동모형을 일본의 물가연동부 채권 자료에 적용하였다. 실증분석 결과는 동 모형이 일본의 실질이자율 및 명목이자율의 시계열 및 횡단면 공히 설명력이 우수한 것으로 밝혀졌으며 더 나아가 Fisher 가설이 기각됨을 밝혔다.
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